Comment mettre en œuvre d'une stratégie d'engagement et de stewardship efficace ?

Pourquoi cet article est-il pertinent pour vous ? Cet article est pertinent si vous souhaitez approfondir vos connaissances sur les processus d’engagement et de stewardship, et améliorer les actions de votre entreprise dans la mise en place d’initiatives d’engagement.

En octobre 2024, WeeFin a organisé un webinar (dont le replay est disponible ici) et mis en avant l’importance de l’engagement actionnarial et du stewardship comme éléments cruciaux des pratiques ESG (Environnementales, Sociales et de Gouvernance). La session était animée par Sabrine Aouida, co-fondatrice et Chief Impact Officer de WeeFin, et comprenait une keynote de Pauline Berthouloux, responsable de l’expertise ESG. La discussion a principalement porté sur les pratiques actuelles et les défis liés à l’engagement actionnarial, avec les perspectives de deux expertes : Laureen Haygarth, responsable du service Investissement Responsable de la Caisse des Dépôts (CDC) et Marie Marchais, responsable de l’engagement au FIR (Forum pour l’Investissement Responsable).
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Keynote – Origines de l’engagement actionnarial

Le discours de Pauline a retracé les origines de l’engagement actionnarial au début du XXe siècle. Initialement, l’accent était mis sur le désinvestissement éthique, avec des mouvements comme les Quakers qui se désengageaient des « actions du péché ». La notion d’engagement, lorsque les investisseurs influencent activement les pratiques ESG des entreprises, a commencé à se développer après les années 1930, lorsque les entreprises ont ouvert leur capital aux investisseurs, et a continué à croître depuis. Les pratiques d’engagement se sont largement développées en Europe dans les années 2000, mais elles restent peu développées au niveau réglementaire.

En matière d’engagement, le UK Stewardship Code, introduit pour la première fois en 2010 par le Financial Reporting Council (FRC), offre un cadre solide fixant des principes qui encouragent la transparence, la responsabilité et une propriété responsable. Il est présenté comme un modèle que les institutions financières européennes pourraient suivre pour mieux mettre en œuvre des initiatives d’engagement et de stewardship. Des discussions ont déjà eu lieu à l’échelle de l’UE : dans son avis de juillet, l’ESMA (Autorité européenne des marchés financiers) a appelé à l’introduction d’un code de stewardship à l’échelle de l’UE.
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Principales stratégies d’engagement

Laureen Tessier (CDC) et Marie Marchais (FIR) ont présenté les approches uniques de leurs organisations en matière d’engagement actionnarial.

• Engagement bilatéral de la CDC : La CDC suit une approche internalisée de l’engagement actionnarial. Leur stratégie est structurée autour de doctrines thématiques publiques telles que le climat, la biodiversité et les droits de l’homme. La CDC crée un « plan d’engagement ciblé » annuel, sélectionnant des secteurs et des thèmes en fonction de leur impact, comme la biodiversité dans le secteur automobile. Un élément clé de leur stratégie est l’intégration de directives de vote pour assurer l’alignement avec leurs objectifs ESG. La CDC utilise l’outil de WeeFin pour identifier les entreprises avec lesquelles engager le dialogue, exécuter et suivre les processus d’engagement, et produire des rapports sur ces activités.
  
  
• Engagement collaboratif du FIR : Le modèle d’engagement collaboratif du FIR implique une coalition d’investisseurs, d’ONG et de syndicats. Le FIR prioritise les entreprises françaises, en se concentrant sur celles ayant un impact sociétal. Leurs activités d’engagement incluent des campagnes ESG annuelles et des initiatives thématiques comme le travail forcé et les actions « Say on Climate », mettant l’accent sur le partage des connaissances et l’influence collective pour favoriser le changement.
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Défis de la mise en œuvre de l’engagement

Plusieurs défis ont été abordés, notamment la complexité de la mise en œuvre des pratiques d’engagement au sein de différentes organisations.

• Contraintes de ressources : Pour les petites organisations, le dialogue actionnarial peut être très exigeant en ressources. Comme l’a souligné Marie, l’engagement collaboratif permet aux petits gestionnaires d’actifs de mutualiser leurs ressources et leurs connaissances pour influencer les entreprises avec plus de poids. Cette collaboration leur permet de s’attaquer collectivement à des questions sociétales importantes.
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• Lacunes réglementaires : Pauline a souligné que bien que le marché européen soit avancé en matière de finance durable, avec des cadres tels que le SFDR (Règlement sur la publication d’informations en matière de finance durable), l’engagement reste sous-développé sur le plan réglementaire. Ce manque a créé un besoin de plus de transparence et de réglementations autour de l’engagement actionnarial. Malgré l’introduction de nouveaux outils et cadres réglementaires, comme le label ISR en France, l’engagement fait encore face à des obstacles pratiques et réglementaires.
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Mesurer le succès de l’engagement ESG

L’un des sujets les plus complexes concerne la manière de mesurer le succès de l’engagement actionnarial.

• Cadre d’évaluation de la CDC : Laureen a expliqué comment la CDC évalue le succès de ses engagements en utilisant une approche qualitative. Ils classent les résultats en succès fort, succès modéré ou échec, selon les progrès réalisés sur des demandes ESG spécifiques. Un aspect essentiel de leur processus est l’évaluation des « ressentis » ou impressions recueillies lors de plusieurs réunions avec les parties prenantes de l’entreprise, ce qui permet d’évaluer l’engagement d’une entreprise envers la gouvernance et les défis ESG au fil du temps.
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• Mesures collaboratives du FIR : Marie a reconnu la difficulté de mesurer le succès des engagements collaboratifs, notamment pour comprendre l’impact réel. L’approche du FIR consiste à définir des objectifs clairs et des délais pour l’engagement et à utiliser des outils tels que le label ISR pour assurer la responsabilité. Le principe de « l’additionalité » — évaluer si les actionnaires ont contribué à un changement réel — reste un défi dans la mesure de l’impact, mais des progrès sont réalisés grâce à des cadres qui permettent des attributions plus claires du succès.

Les deux expertes ont expliqué que l’utilisation d’outils tiers comme WeeFin peut considérablement aider dans l’exécution de leurs processus d’engagement.
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Comment WeeFin peut-il améliorer votre processus d’engagement ?

WeeFin a développé une fonctionnalité dédiée à l’engagement, au stewardship et à la propriété active.

Nous aidons les investisseurs à centraliser toutes leurs actions, à surveiller et mesurer les résultats, et à cartographier les résultats pour que chaque partie prenante interne puisse collaborer sur les processus d’engagement. Tous interagissent via une interface unique qui améliore la collaboration fluide.
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Conclusion

Le webinaire a souligné que, bien que l’engagement actionnarial soit un outil puissant pour promouvoir les pratiques ESG, il nécessite des ressources considérables, de la collaboration et un soutien réglementaire pour être efficace. Les stratégies d’engagement bilatéral et collaboratif ont toutes deux leurs mérites, mais des défis tels que l’allocation des ressources et les lacunes réglementaires doivent être surmontés. Des plateformes comme WeeFin peuvent vous aider à gérer tous ces aspects pour un processus d’engagement rationalisé. La principale conclusion est que le succès de l’engagement ESG ne consiste pas seulement à inciter les entreprises à adopter de meilleures pratiques, mais aussi à construire un cadre solide permettant de mesurer et de maintenir ces efforts dans le temps. WeeFin vous aide à suivre votre stratégie d’engagement de manière cohérente et transparente, améliorant ainsi la collaboration au sein des équipes.
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Pour aller plus loin, consultez notre newsletter d'octobre 2024 qui porte sur l'engagement actionnarial et le stewardship code.
Pour en savoir plus sur notre fonctionnalité d'engagement actionnarial, consultez notre page dédiée et réservez une démo avec nos équipes.

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